基金从业资格考试培训讲师论：摆脱对"沉没成本"的执著

　　在曰常生活中，我们常常会碰到类似这样的选择题：

　　(1)单位发了一场某明星的告别演唱会门票，你非常想去，但就在你准备动身去现场的时候，你得知他不会上场了，而且，一场暴风雪使道路变得很危险，在这样的情况下，你还会去看表演吗？

　　(2)如果其他情况与问题（1)相同，但不同的是：你为了这张票亲自去排队并且花了不少钱，而且你没有办法卖掉它，在这样的情况下，你还会去看表演吗？

　　这是一个行为经济学中著名的心理测试题。有趣的是，大多数人对问题（2)的回答是会选择去！而问题(1)的回答则因为门票是臼送的而可以不去。为什么大多数人会冒着巨大的风险去看表演呢？这就是"沉没成本〃心理谬误对人们行为影响的典例。

　　所谓"沉没〃，就是已经消失。对于已经花掉的钱，人们总是不能够忘记，成本已经消失，但心理却难以接受。经济学上，沉没成本是指已经发生无法回收的成本支出，比如因失误造成的不可收回的时间、金钱、精力等。值得警楊的是，这些成本的存在干扰着我们的心理决策，诱使我们寻找各种理由坚持错误的决定。

　　"基金选错了？等收回成本再说吧。股票出现问题了？等赚了再换。"

　　类似的思想斗争在生活中非常多，在证券市场中，"沉没成本〃带来的心理谬误也在不知不觉中误导着人们的投资行为。"保本"这一观点一向是这类投资人遵循的*基本的原则：10元购入的股票至少要超过10元才会"保本〃卖出。其实，如果理性地看，持有还是卖出股票与10元的买入价并没有直接的关系，旦你用10元的价格买入股票，买入价已经成为沉没成本，决定卖出的理由应该是它未来的走势，而不是你的买入成本。在单边下跌股市中，"保本〃卖出的策略是非常危险的，它可能会让投资人被迫忍受长期下跌造成的巨额写损。

　　理性地面对生活和投资，果断放弃那些已经发生、且不可能收回的沉没成本，而不是在失败的泥潭中越陷越深——这不只是投资智慧，推而广之，也是生存的智慧。